证券时报记者 安毅
汽车金融公司龙头再次易主。
证券时报记者梳理具有可比数据的23家汽车金融公司2025年度经营业绩发现，2024年晋升行业龙头的梅赛德斯-奔驰汽车金融资产规模缩水，已被奇瑞徽银汽车金融、吉致汽车金融反超。
值得一提的是，奇瑞徽银汽车金融的年度净利润还完成了对上汽通用汽车金融的反超，晋升行业榜首。后者总资产曾长期位居行业第一，并率先突破千亿元大关。
汽车金融公司龙头再易主
汽车金融公司的主要产品包括零售汽车贷款和经销商汽车贷款，并侧重零售贷款业务，即为个人消费者购买新车或二手车提供贷款服务。
目前，监管部门共批准设立了25家汽车金融公司（其中华泰汽车金融已获批复进入破产程序），均为厂商系汽车金融公司。
在汽车行业景气度变动、商业银行冲击、燃油车和新能源汽车竞争格局发生变化等因素的综合影响下，2022年之后汽车金融公司整体资产规模持续下行。不过，据证券时报记者统计，剔除未披露数据的沃尔沃汽车金融（中国）以及进入破产程序的华泰汽车金融，其余23家汽车金融公司去年资产规模止跌回升，全年增量超540亿元。其中，吉致汽车金融、奇瑞徽银汽车金融、一汽汽车金融、北汽汽车金融（杭州）、上海东正汽车金融、东风汽车金融等资产规模增量均在百亿元以上。
与此同时，昔日行业龙头上汽通用汽车金融总资产继续大幅缩水至490亿元，2024年登顶龙头的梅赛德斯-奔驰汽车金融资产规模也缩水至755亿元左右，行业分化态势明显。在此基础上，奇瑞徽银汽车金融、吉致汽车金融先后完成对梅赛德斯-奔驰汽车金融的反超，去年末资产总额分别达889亿元、776亿元，前者新晋成为行业龙头。
资料显示，奇瑞徽银汽车金融成立于2009年4月，是继9家外资汽车金融公司之后，原银监会批准的首家自主品牌汽车厂商与本土银行合资成立的汽车金融公司。目前，奇瑞徽银汽车金融总股本为50亿元，奇瑞汽车、奇瑞控股集团、徽商银行分别持股49%、31%、20%。
多家公司净利润“腰斩”
在资产规模恢复增长的同时，汽车金融公司的经营业绩继续承压，且同样呈现愈加明显的分化趋势。
数据显示，有可比数据的19家汽车金融公司2025年合计实现净利润96.7亿元，同比减少33.9%，仅宝马汽车金融（中国）、东风汽车金融和瑞福德汽车金融实现正增长。其中，丰田汽车金融（中国）、东风日产汽车金融、上海东正汽车金融、广汽汇理汽车金融净利润降幅均超过50%，长安汽车金融、大众汽车金融（中国）的净利润降幅也接近50%。
作为昔日行业龙头，上汽通用汽车金融此前年度营业收入、净利润规模长期位列行业第一，但去年该公司仅实现营业收入30.7亿元、净利润12亿元，分别同比下滑33.6%、47.8%。2024年一度登顶行业龙头的梅赛德斯-奔驰汽车金融去年实现营业收入28.5亿元、净利润12.3亿元，分别同比减少22.4%、31.5%。
新龙头奇瑞徽银汽车金融则实现了较好的业绩增长。去年，该公司营业收入达44.6亿元，同比增长12%；净利润虽然同比减少6.5%至16亿元左右，但完成了对上汽通用汽车金融的反超。
此外，吉致汽车金融虽然近年来资产规模持续保持百亿级扩张，但盈利表现偏弱。2025年，该公司营业收入微增至近26亿元，净利润则同比下滑40.8%至6.3亿元。
在资产质量方面，相较于其他金融机构，汽车金融公司抵押贷款占比高，违约贷款计提、核销、处置模式相对成熟，总体资产质量较为稳定。
头部车企竞争依旧激烈
主机厂设立汽车金融公司是为了刺激消费者贷款购车需求，进而促进其旗下汽车品牌销量，实际经营过程中也往往会给予汽车金融公司贴息支持。此外，汽车金融公司也主要是为本品牌的经销商及零售客户提供金融服务。因此，汽车金融公司的信用资质、经营情况和主机厂基本面高度相关。
中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销分别完成了3453.1万辆、3440万辆，同比分别增长10.4%、9.4%，且汽车产销连续三年保持在3000万辆以上规模。其中，新动能加快释放，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆、1649万辆，同比分别增长29%、28.2%，连续11年位居全球第一。目前，新能源汽车占汽车新车总销量的比重超过了50%。
“我国汽车行业继续展现强大的发展韧性和活力。”中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，2025年，“两新”政策加力扩围、企业新品密集上市、终端需求持续释放，汽车产销实现了超预期增长。
新世纪评级出具的行业研究报告认为，“两新”政策的延续为汽车市场稳定提供了较强支撑，随着新能源汽车保有量不断提升，2026年头部车企的竞争仍将持续。该报告还称，在宏观经济和汽车市场企稳的背景下，汽车金融公司的资产和业务规模有望回升，但受各主机厂产销量变化情况的影响，汽车金融公司个体业务状况仍将持续分化。
联合资信报告则指出，在汽车贷款市场饱和度增加、行业竞争日趋激烈、汽车产业转型升级逐步深化的背景下，在新能源汽车和二手车市场发展较好的汽车金融公司或将更具竞争优势。
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